Полуостров стабильности
Алексей Кудрин приговорил мировую экономику к «новым испытаниям», вызванным «замедлением динамики экономического развития». Кто-то возразит, что не страшно. Если что, Китай вывезет. Но Кудрин сомневается в том, что развивающиеся страны смогут «в полной мере компенсировать торможение спроса со стороны США». А тут еще нестабильность на финансовых рынках.
В Москве сейчас находятся брюссельские финансовые чиновники. Они во главе с членом Еврокомиссии по экономической и валютной политике Олли Реном приехали на пятое пленарное заседание «Диалога Россия — ЕС по финансовой и макроэкономической политике». Рен не забыл поздравить Алексея Кудрина с 50-летним юбилеем (день рождения министра финансов — 12 октября). Лучшему министру финансов 2010 года, по версии журнала Euromeney, подарили знак евро.
Впрочем, сегодня было не до торжеств. До саммита G20 в Сеуле осталось совсем мало времени, однако разногласий в сфере финансового регулирования и надзора меньше не становится. А самое главное — глобальная экономика буквально перегружена всевозможными рисками, позволяющими говорить чуть ли не о новой волне рецессии.
Выступление Алексея Кудрина на московском «Диалоге» было алармистским даже для него. Прежде всего, он предупредил о новых испытаниях для мировой экономики: «Еще недавно набиравшее силу ее восстановление в последние месяцы существенно замедляется». Торможение роста ВВП характерно не только для развитых экономик. В России ровно такая же ситуация. Если не хуже. В июле — августе — спад в 0,4% ВВП. В сентябре возможен только небольшой прирост или вообще топтание на месте. В целом в этом году, по разным оценкам, ожидается весьма скромная динамика ВВП: от 2%, по одному из прогнозов замминистра экономического развития Андрея Клепача, до 4,3%, по последней оценке МВФ.
В российском правительстве еще недавно было модно кивать на небывалую засуху. Осенью же после похолодания, если следовать климатической логике, нужно ждать оживления. Но успокаивать участников «Диалога» бессмысленно. Кое-что в макроэкономике они смыслят. Поэтому Кудрин следует другой логике: торможение роста в большинстве стран он, во-первых, объясняет завершением «масштабных» госпрограмм стимулирования, которые в начале своего действия способствовали «быстрому первичному посткризисному экономическому росту», а во-вторых — «нестабильной ситуацией на финансовых рынках, вызванной бюджетными и долговыми проблемами у целого ряда экономик». В-третьих, «крайне медленно восстанавливается спрос со стороны частного сектора, возобновилось падение рынка недвижимости в США», — сетует глава российского Минфина. И, наконец, сохраняется высокий уровень безработицы.
Бросается в глаза, что, по мнению Кудрина, Россия в новом возможном витке мирового кризиса не виновата никак.
Прежде всего, исправляться должны страны из «южного фланга» Евросоюза. Именно из-за них финансовый кризис перерос в «суверенно-долговой». Да еще оба кризиса стали подстегивать друг друга. Чем больше страны тратят на ликвидацию последствий кризиса, тем больше растут суверенные долги. Последние нависают над финансовыми рынками. И получается замкнутый круг. Выход, по существу, один: ужесточение бюджетной и долговой дисциплины в ЕС. Кудрин сегодня лишний раз напомнил коллеге Рену о необходимости более жестко следовать Маастрихтским соглашениям и «наказывать рублем» (то есть евро) нарушителей бюджетного режима.
США, как считают в Москве, также ведут себя неправильно. Монетарная политика ФРС приводит к давлению излишней ликвидности на финансовые рынки многих развивающихся стран. Для России это особенно опасно. И инфляция ускоряется, и рубль переукрепляется, и растут интервенции ЦБ для сдерживания излишнего укрепления рубля. Не случайно вчера ЦБ решил ликвидировать «широкий» валютный коридор (26-41 рубль за единицу бивалютной корзины) с одновременным расширением на 50 копеек «узкого». Вместо 33,3 — 36,3 будет 32,8 — 36,8. Что приведет с существенному снижению объемов валютных интервенций ЦБ, а значит, к увеличению волатильности курса рубля.
Вот именно этого Запад (естественно, в куда большей амплитуде) и ждет от Китая с его явно заниженным курсом национальной валюты. Это было и раньше, и в значительно больших значениях. Но замедляющийся выход из глобального кризиса требует совместных усилий. Тогда как Поднебесная явно ведет по отношению к своим торговым партнерам политику протекционизма наоборот — обеспечивает для своих экспортных товаров защищенные ниши практически во всех странах мира за счет административной недооценки юаня минимум на 20%.
Еврокомиссар Олли Рен сегодня оговорился, что не любит самого термина «валютные войны». К тому же избегал слова «Китай», но специально подчеркнул, что «избыток волатильности на финансовых и торговых рынках может иметь негативное влияние на мировую экономику». Поэтому он рекомендовал: «Странам с недооцененной валютой (а кто это еще, кроме Китая, Индии и Бразилии? —«J») необходимо пересмотреть политику — вводить большую гибкость в обменных курсах, для того чтобы их валюты были оценены соответствующим образом». Европейцев можно понять. После того как Пекин несколько ослабил госконтроль за юанем в июне этого года — он подрос к доллару почти на 2%, но опять ослаб на 9% к евро. А тут еще Китай стал выводить свои валютные резервы из доллара в пользу евро. Как говорится, комментарии излишни.
Конечно, можно сослаться на то, что Китай все же выведет мировую экономику из кризиса за счет своего экономического роста. Но тот же Кудрин предостерегает, что развивающиеся экономики не смогут полностью компенсировать падение конечного спроса в США и других развитых странах. То есть экономическое оживление и новые рабочие места нужны во всех странах, а не только в Китае. И это замечание дорогого стоит. С одной стороны, Россия готова поддержать Запад в его валютной войне с Китаем (конечно, не в полной мере), с другой — она просто предупреждает Поднебесную от головокружения от успехов: если все начнет рушиться, Китай уже не спасет ни весь мир, ни себя одного — некому будет покупать его ширпортреб.
Впрочем, с Пекином в Москве никто по-настоящему ссориться не хочет. Хотя бы потому, что Китай — главный союзник России в борьбе за реформу МВФ. И Москва, и Пекин настаивают, что в ходе удвоения уставного капитала МВФ (до $1 трлн) развивающиеся страны должны получить дополнительно от развитых не менее 5% квот, обеспечивающих количество голосующих акций. Пока развитые страны готовы максимум на 2-3%.
Окончательное решение отложено до Сеула. В оставшееся время Россия продолжит маневрировать между Западом и Востоком, пытаясь обеспечить себе максимум голосов в международных финансовых организациях. При этом всем партнерам будут доказывать (чтобы обеспечить лишнюю поддержку), что в условиях возврата негативных экономических тенденций Россия остается «островом финансовой стабильности». Может, это и так. Но уже в 2008 году этот лозунг уже показал свою несостоятельность. А замминистра экономического развития Андрей Клепач недавно заявил, что после кризиса зависимость России от цен на нефть только усилилась. Так что новой волны рецессии долго ждать не придется.
14.10.2010 21:45 | Источник
J
Автор:
Константин Левин
